呼和浩特汽車租賃正如前文所述，汽車租賃是個重資產(chǎn)行業(yè)，企業(yè)要想脫穎而出，必須形成強(qiáng)大的規(guī)模效應(yīng)。作為頭部企業(yè)，初行業(yè)務(wù)已覆蓋全國225多個城市，平均每個門店都有超過百輛車可供出租，規(guī)模效應(yīng)已初步建立。基于此，其一年的采購量已達(dá)幾萬臺，這對很多車廠來說是非常大的訂單，也意味著初行在采購上有很強(qiáng)的議價話語權(quán)。未來，隨著規(guī)模效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)，初行在汽車采購、經(jīng)營成本攤銷、品牌效應(yīng)等方面，將得到進(jìn)一步優(yōu)化。不得不提初行的兩位重要股東：攜程和Enterprise形成了強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)。目前，初行的用車服務(wù)已經(jīng)接入攜程。作為旅游業(yè)龍頭，攜程為之帶來了實(shí)實(shí)在在的精準(zhǔn)導(dǎo)流價值和品牌曝光。而初行與汽車租賃公司Enterprise的合作，則是出于更長遠(yuǎn)的考慮。Enterprise不僅將在運(yùn)營方法與行業(yè)競爭上與初行分享認(rèn)知，還將相互推薦客戶，并為其布局海外市場提供指導(dǎo)。

分析與展望：汽車租賃行業(yè)的本質(zhì)更像經(jīng)濟(jì)型酒店，重資產(chǎn)重運(yùn)營，需要很強(qiáng)的線下服務(wù)與管理能力。緊跟行業(yè)節(jié)奏的初行，盡管規(guī)模擴(kuò)張速度更偏線性一些，但更穩(wěn)健，持久性也更強(qiáng)。與互聯(lián)網(wǎng)公司的指數(shù)型增長比起來，初行的確算不上速度快的。但從行業(yè)內(nèi)部來看，無論在運(yùn)營水平還是財務(wù)報表的健康度上，初行均是業(yè)內(nèi)佼佼者。其近三年的盈利率分別為33%，40%，45%，逐年上升的態(tài)勢；在負(fù)債率方面，行業(yè)整體的負(fù)債率平均為80%左右，而初行的負(fù)債率僅為30%；在汽車租賃業(yè)核心的出租率方面，行業(yè)平均水平在60%-65%之間，初行的平均出租率超過70%。

初行的門店數(shù)量與車隊(duì)使用率逐年提升：短期來看，用戶租車習(xí)慣正處加速培養(yǎng)期，租車市場極可能在未來2-3年出現(xiàn)爆發(fā)式增長。一旦時機(jī)成熟，初行就應(yīng)在現(xiàn)金流充裕的情況下，加快擴(kuò)張。橫向比較，國內(nèi)汽車租賃市場的滲透率僅為0.4%，美國則為1.7%，市場可提升空間巨大?？v向來看，與2012年相比，2016年國內(nèi)消費(fèi)者租車頻次明顯提高，呼和浩特汽車租賃超半數(shù)用戶全年租6次以上，用戶習(xí)慣正在加速形成。同時，用戶對租車的價格接受度也相比以前更高，商業(yè)潛力有望得到進(jìn)一步挖掘。

皓哥認(rèn)為，穩(wěn)扎穩(wěn)打的戰(zhàn)略盡管與行業(yè)發(fā)展步調(diào)一致，但是未來一旦需求端發(fā)生井噴式增長，某嗨還是應(yīng)該加快擴(kuò)張步伐，迅速跑馬圈地?fù)屨际袌?。不然，有可能像網(wǎng)約車時代的易到用車一樣，眼睜睜看著滴滴在資本的加持下極速擴(kuò)張，彎道超車，蠶食掉本應(yīng)屬于自己的大好市場紅利，僅淪為一個小而美的公司，而不是風(fēng)口上的“豬”。放眼未來，隨著無人駕駛時代的來臨，某嗨憑借豐富的車隊(duì)管理經(jīng)驗(yàn)，有望成為無人駕駛生態(tài)鏈中不可或缺的一環(huán)，具有比較強(qiáng)的戰(zhàn)略投資價值。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，未來無人駕駛車隊(duì)的管理能力至關(guān)重要。因?yàn)闊o人駕駛時代的滴滴、Uber車隊(duì)中將沒有司機(jī)，但是這么龐大的車隊(duì)仍需要專業(yè)的統(tǒng)一管理。而之前只做連接的約車，本身是并不具備車隊(duì)管理技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)。這也是為什么美國租車巨頭Hertz與蘋果宣布戰(zhàn)略合作兩個月后，股價翻了兩倍的原因。市場已意識到車隊(duì)管理能力在無人駕駛時代的重要意義。

同樣，某嗨作為國內(nèi)租車行業(yè)的老兵，自主研發(fā)的車隊(duì)監(jiān)控、實(shí)時數(shù)據(jù)更新、定價等一系列技術(shù)系統(tǒng)，加上多年來對運(yùn)營效率的追求，在車隊(duì)數(shù)據(jù)化管理方面的優(yōu)勢價值巨大。正因如此，百度主動與某嗨展開合作，力求與谷歌、蘋果賽跑。隨著全球各路巨頭紛紛入局無人駕駛，產(chǎn)業(yè)技術(shù)節(jié)點(diǎn)突破加速，被視為未來之物的無人駕駛可能會早于大家預(yù)期到來。呼和浩特汽車租賃無人駕駛的車隊(duì)管理作為其中重要一環(huán)，從測試到共享階段的應(yīng)用也會逐步提速，商業(yè)化前景也將愈發(fā)清晰。